Codere Online detiene su expansión en Colombia por el IVA permanente a los depósitos

Codere Online congela planes en Colombia

Codere Online dejó clara su postura durante su presentación de resultados del tercer trimestre de 2025, confirmando que sus planes estratégicos ya no incluyen a Colombia bajo el actual marco fiscal. El cambio se produce tras la introducción del IVA del 19% a todos los depósitos de juego online, impuesto por la administración del presidente Gustavo Petro a principios de año.

El gravamen se presentó inicialmente como una medida temporal destinada a financiar proyectos en Catatumbo, una región afectada por conflictos armados. Sin embargo, tras la decisión del ministro de Hacienda Germán Ávila en septiembre, la carga fiscal se ha vuelto permanente.

El vicepresidente ejecutivo Moshe Edree resumió la posición del operador con un mensaje contundente a los inversores: “We are not going to invest any further unless the tax changes. Our three- and five-year plans do not include Colombia.”

El impacto del IVA ha golpeado con fuerza al sector del juego en Colombia. Un mercado antes considerado uno de los de mayor crecimiento en Latinoamérica atraviesa ahora una etapa de fuerte tensión, con asociaciones y operadores alertando de que el modelo es financieramente inviable.

Evert Montero Cárdenas, presidente de Fecoljuegos, advirtió que los operadores están llegando al límite: “It’s an unsustainable burden from a financial standpoint. Operators have been forced to grant bonuses to absorb the VAT impact and avoid passing it on to users.”

Los resultados de Codere Online reflejan esta presión. Los ingresos netos de juego de sus “otros” mercados  – incluyendo Colombia, Panamá y Buenos Aires –  cayeron un 32%, impulsados en gran parte por una disminución de 1,4 millones de euros en Colombia. Aunque los depósitos se han mantenido estables, el rendimiento real ha empeorado de forma constante, replicando lo que ocurre en todo el mercado local.

Las elecciones podrían reabrir el debate fiscal

A pesar del difícil contexto, la dirección de Codere Online ve una posible vía de cambio. El director financiero saliente, Óscar Iglesias, señaló que las elecciones de mayo de 2026 podrían alterar el panorama político del IVA.

“It’s unclear what direction those elections will take. Even if the tax is approved, more centrist or right-leaning parties could come to power and repeal a measure that has failed to generate additional fiscal revenue,” dijo.

Iglesias dejará su cargo, que será asumido por Marcus Arildsson a partir del 13 de noviembre.

La caída de las contribuciones a la salud aumenta la presión al Gobierno

Los opositores al IVA sostienen que la medida amenaza la base financiera del mercado regulado colombiano. Desde 2017, el sector debe aportar recursos constantes al sistema nacional de salud, justificando así la legalización del juego online.

Los datos de Coljuegos refuerzan esa preocupación: las contribuciones mensuales han caído un 46,6% interanual, pasando de COP 43,3 mil millones (£9 millones) en julio de 2024 a COP 23,1 mil millones este año. El Gobierno había proyectado ingresos por IVA de COP 1,6 billones, una cifra que ahora parece inalcanzable.

Si los ingresos siguen por debajo de lo previsto, la política podría tener que revaluarse, lo que abriría nuevamente una vía hacia la rentabilidad en un mercado en el que Codere Online no logra ganar tracción.

Estabilidad en otros mercados

Fuera de Colombia, Codere Online muestra una perspectiva más estable. El operador planea duplicar su programa de recompra de acciones hasta 7,5 millones de dólares, señalando confianza en su recuperación en 2025. Los ingresos netos de juego se mantuvieron en 51,6 millones de euros en el tercer trimestre, apoyados por resultados sólidos en España y México. En este último mercado, los jugadores activos mensuales aumentaron un 39%, compensando la inestabilidad regional.